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    混凝土产品是曾经工程机械行业业务占比最大的产品. 2011年混凝土机械以近1000亿的市场规模位列国内工程机械行业之首.以混凝土机械的龙头企业三一重工和中联重科为例,两家企业2007-2012年混凝土机械产品占总营收比重基本稳定在40%-60%的较高水

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    2012年是混凝土机械行业的拐点,行业从高歌猛进转入急剧下滑. 混凝土行业的下滑具体表现为两点: (1)销量增速和销售收入的下滑. 以混凝土机械中的标志性产品泵车为例.2012年,泵车销量增速从2011年51%高水平急剧下降到-10%,并在随后

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    投资建议及风险提示 混凝土机械产品经历了5年左右的去库存阶段,行业风险逐步释放.虽然近几年混凝土机械产品在上市企业中的占比在逐步降低,调整过后,混凝土机械仍然是非常重要的业务板块.行业风险出清主要体现为三个维度:(1)产能缩减,主要包括制造业产能缩减和

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    混凝土机械的回暖,有望改善设备企业毛利率水平. 行业供需格局的变化,在新机销售上也逐步得到反应,根据主机厂目前的订单排产和销售状况来看,增幅比较明显.表现在财务上,毛利率水平得到极大改观.以三一重工为例,2013-2016年公司混凝土毛利率从高峰时期的

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    混凝土产品是曾经盈利能力最强的产品. 2003-2013年,国内企业混凝土机械产品毛利率基本保持在30%以上,持续高于挖掘机等其他类型的工程机械产品.同时期行业龙头三一重工和中联重科混凝土机械毛利率则基本保持在40%以上.2011年中联重科和三一重工的